Вольфрам, стратегічний метал, який називають «зубами промисловості», переживає історичний сплеск цін. До початку 2026 року ціна чорного вольфрамового концентрату зросла з приблизно 140 000 юанів за тонну роком раніше до понад 460 000 юанів за тонну, збільшившись більш ніж на 200%. Його кінцевий продукт, паравольфрамат амонію (APT), навіть перевищив позначку в 680 000 юанів за тонну, досягнувши -річного максимуму.
Головною причиною цього сплеску є довготривалий-дисбаланс пропозиції-попиту, який швидко зростає.
Пропозиція продовжує скорочуватися. Будучи найбільшим у світі виробником вольфраму, Китай постачає приблизно 83% світових ресурсів вольфраму. В останні роки уряд запровадив захисне видобуток і суворий загальний контроль кількості для вольфрамових шахт. У 2025 році квоти на видобуток першої партії вольфраму зменшилися на 6,5%--року. У поєднанні з вичерпанням квот на деяких шахтах наприкінці року та регулярним ремонтом, спотовий ринок надзвичайно обмежений. У січні трансакція торгів на шахті в провінції Юньнань призвела до того, що ціна значно перевищила-поточний середній ринковий показник, що безпосередньо викликало позитивні настрої на ринку.
З боку попиту з’являється новий імпульс. У той час як традиційний попит на цементований карбід і військові застосування залишається стабільним, два нові сектори переживають вибухове зростання. По-перше, фотоелектрична промисловість: у міру того як кремнієві пластини стають тоншими, алмазний дріт із вольфрамовим-покриттям із його тоншими та міцнішими властивостями швидко замінює традиційний дріт із високо-вуглецевої сталі, ставши новим фаворитом галузі. По-друге, штучний інтелект і обчислювальна інфраструктура спричиняють різке зростання попиту на високоякісні друковані плати (PCB), значно збільшуючи споживання таких інструментів, як вольфрамові мікросвердла.
Зіткнувшись зі стрімким зростанням цін на сировину, компанії, що займаються переробкою, активно реагують. Керівник компанії з виробництва твердого сплаву заявив, що, незважаючи на значний тиск на витрати, завдяки довгостроковим-контрактам, зниженню витрат на виробничих лініях і модернізації продуктів замовлення вже зарезервовано на наступний квартал, а деякі-продукти високого рівня навіть мають більший обсяг і ціну. Галузь прискорює свою модернізацію до секторів з-вищою доданою вартістю.
Заглядаючи вперед, інсайдери галузі загалом вважають, що «жорсткий баланс» на ринку вольфраму стане новою нормою, зумовлений як жорсткими обмеженнями пропозиції, так і зростаючим попитом. Хоча ціни на вольфрам можуть коливатися, центр його вартості значно змістився вгору. Цей шторм на ринку вольфраму не лише впливає на виробничі витрати, але й відображає глибоку залежність глобальної високо-промислової модернізації від основних стратегічних ресурсів.
